综合来看可以喜忧参半：忧的是3季度GDP增速环比2季度出现下滑，45#精密钢管拉动经济增速的三驾马车中消费和投资都呈现下行趋势，只有出口势头尚保持稳定；喜的是9月份工业和信贷数据增速出现回升趋势，表明经济发展有筑底趋稳的迹象，4季度经济形势可能会较3季度稍有好转。而对于需求持续低迷的钢铁行业而言，经济形势的趋稳可能会影响到钢铁产品价格“跌跌不休”的局面稍有改观，再加之环保政策日趋严格对小型钢企产量的抑制作用，会使得重点大中型钢铁企业4季度的盈利形势有趋于稳定并持续回暖的可能。受经济下行影响，后期市场钢材需求形势难有明显改善。而钢铁生产仍保持较高水平，市场供大于求矛盾趋于加剧，中低压锅炉管难以大幅回升，将继续呈低位波动运行态势。
从目前情况来看，国际市场与中国钢材出口的贸易争端增多，且全球经济复苏进程的趋势放缓等都会影响到中国钢材产品的全球市场需求量；但是考虑到中国钢材产品价格在国内竞争压力明显及生产成本下降的情况下售价日趋低廉的现实情况，短期内出口量仍有望维持高位。所以与去年同期相比今年4季度在产量增速放缓而出口量却有可能大量增加的情况下，供应压力将会出现缓解。其二则是小型钢企被迫减产使得大中型钢铁企业得以拓展市场，消化其增加的产量，进而增加利润总额。实际上目前一些民营钢企受制于资金压力，已经出现了减少开工或者干脆停工的现象，而有资金能力的企业却在加大产量，整个行业已经进入了洗牌的阶段，45#精密钢管企的经营已经出现了分化的趋势。
从4季度情况来看，我们认为在供需矛盾稍有缓解的情况下钢材价格继续下跌的空间已然不多。而同时铁矿石等原燃料价格受到企业限产等因素的影响需求量却难以增加，所以价格继续上涨的空间也不大，这将使得盈利情况在4季度有望趋稳。特别需要说明的是，盈利趋稳特指重点大中型钢铁企业：一是从产品结构上来看，这类企业生产的建筑钢材比重相对比较小，而其主要的45#精密钢管产品需求受季节性影响比较小；二是这种企业环保设施相对较少，资金相对更有保障，所以这一类企业生产受限制比较小。所以大中型企业利润在原燃料价格下降的情况下容易得到保证。http://www.hqjmgzz.com/

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