有色金属

1、铜

昨日上午沪铜跌停，早时贵溪贴水2000元/吨成交；而后外盘修复，国内多报于升50-升300元/吨，然行情变动较大，市场观望情绪浓厚。短期国际贸易政策变数较大，市场担忧情绪较重，预计铜价承压下跌，现货参考区间70000-73000元/吨。

2、铝

昨日国内现货铝19850-20020，较上一交易日下跌明显。宏观情绪偏弱，在美国宣布对贸易伙伴征收“对等关税”后，宣布反制，所有美国进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税，市场担忧关税政策加码带来的需求压力，有色金属普跌。国内市场方面贸易战升级后，后续国内或进一步放松财政政策，继续加快宽松措施内循环。基本面运行稳健，铝交投氛围降温，预计明日铝价或继续承压，有库存的可观望为主。

3、铅

昨日沪铅弱势运行，截至下午三点，沪铅主力收于16660元/吨，跌535，跌幅3.11%。受宏观影响，基本金属普跌，期铅下行，现货铅价跟跌。基本面上，炼厂利润开始倒挂，废电瓶价格下调较多；供应端持货商出货意愿一般，市场整体交投有限，短期在宏观影响下铅价预计偏弱震荡。昨日伦铅震荡下行,截至下午三点,伦铅收于1945美元/吨,跌6.5美元/吨,跌幅0.33%。宏观受美国加征关税影响,大宗商品多数走跌,叠加铅下游需求不振,伦铅偏弱运行,短期预计铅价维持偏弱走势。

4、锌

昨日午后沪锌弱势整理为主，截至三点收盘，沪锌主力收于22625，跌515，跌幅2.23%，期锌受伦盘影响，整体重心低位运行，现货价格整体走低，市场出货表现尚可，交投氛围有所回温，下游逢低备库为主。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-500吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-300吨，另国内多次提及降准降息随时可落实，注意宏观面动向，若无利好推动，短期锌价或弱势整理居多，暂关注现货锌价2.2-2.3万区间。

5、锡

昨日沪锡主力日内大幅回落，截至下午三点主力2505合约收于267800，跌25100，跌幅8.57%。宏观面来看，美国关税政策引发经济衰退担忧，市场避险情绪升温，锡价承压运行。基本面来看，佤邦及刚果（金）锡矿尚未复产，国内锡矿供应持续紧张，而近期需求端整体表现偏弱，国内锡库继续累库，预计短期锡价偏弱震荡。

6、镍

昨日现货镍价跟跌期镍，低价货源成交尚可，消息面施压引发市场担忧。市场预估，节后刚需补库存在，价格盘整为主。

钢铁市场

1、建材

7日国内建材价格大幅下挫，跌幅30-70元。期螺大幅下挫，主力2510，跌89跌幅2.75%，报3146，给予现货价格负面牵引。假期期间，外围大宗商品受特朗普对等关税打击，大幅下挫，美原油、伦铜重挫10%左右，也使得假期期间现货市场氛围转弱，经销商多反映，投机需求几乎没有，不过，网价相对跌幅较小，网差较大，送工地为主。大需求国和大出口国似乎能谈的很少了，剩下就看各自忍耐力了。眼下，特朗普对等关税还在继续发酵中，继续打击现货市场信心，预计今日现货价格小幅下跌。

2、热卷

7日热卷期货大幅下行，收盘3261，跌103，跌幅3.06%。现货市场方面，国内主要城市热卷价格多数下跌，如上海3300元/吨，天津3300元/吨，现货5.75mm热轧板卷国内均价3360元/吨，较上一交易日下调40元/吨。从供需来看，钢厂产量有上涨趋势，然社会库存呈下降态势。需求端表现不一，基建采购稳定，但制造业订单欠佳。另贸易战加剧了市场对出口萎缩的预期，而供需失衡、成本塌陷和情绪恐慌形成共振，共同推动钢价下跌。预计近期热卷价格或延续弱势震荡格局。

3、冷轧

7日国内冷轧市场价格偏弱运行，幅度在10-50元/吨，现货1.0冷卷均价为4012元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。热卷盘面持绿大跌，贸易商心态较为恐慌，现货价格多跟跌为主。市场交投氛围冷清，日内询单问价者较少，下游采购需求节奏放缓，商家心态偏向谨慎观望。结合关税政策以及下游需求情况，预计短期冷轧现货价格弱稳运行。

4、中厚板

7日国内中板价格偏弱运行，现货14-20普板均价为3521元/吨，较上一交易日下跌17元/吨，卷螺期货盘面大幅下跌，现货多跟跌，山东部分地区规格缺货价格小幅上调，华东地区主流板材价格跌10-20元/吨，品种钢下跌20-30元/吨，华北地区主流板材价格下跌10-30元/吨，华南地区主流板材价格下跌10-20元/吨，受关税政策影响，市场交投氛围较弱。料短期市场价格偏弱调整。

5、带钢

7日国内带钢偏弱整理，相关联期盘持绿低位震荡不稳，市场成交表现整体不佳，下游几无拿货操作心态偏谨慎。其中华北主导钢厂主流降20，唐山145系窄带主流降20-30，个别低位成交有放量，整体表现一般稍弱；华东、华南偏弱调整，需求释放跟进有限。目前大环境不稳叠加需求未见好转，终端少有补库cao作，且在市场信心不足的情况下，预计带钢或弱稳调整。

6、型材

7日型价稳中下调，唐山5角3420稳，唐山10槽3370跌30，唐山16工3420跌20，唐山100*100H3520稳，沧州5角3590稳，天津5角3560稳，邯郸200*200H3370跌30。市场方面上海5角3290跌20，200*200H3300跌20；无锡5角3430跌20，400*200H3350稳；杭州5角3420跌10，16槽3490跌10；广州5角3610跌20；乐从200*200H3380跌20；江苏正祥14工3480跌20。需求难有增长，市场补库仍较谨慎。

7、管材

7日管材价格稳中偏弱，幅度10-60，其中唐山4寸*3.75焊管市场价报3460-3470元/吨，天津4寸*3.75镀锌管市场价报4350-4360元/吨，临沂219*6无缝管市场价报4000-4140元/吨。现阶段贸易商库存压力不大，倒挂出货现象有所缓和，但市场不稳定性较大，贸易商补库意愿不强，以随进随出为主。旺季推迟的需求表现仍无较大改善，市场情绪仍偏于谨慎。综合来看，管材价格或将稳中偏弱调整。

8、工业

7日国内工业线偏弱运行。由于外部压力大，以及国内“金三银四”需求成色不足，建筑工地资金到位率速度偏慢，市场情绪谨慎。原料端铁矿石、焦炭等原料价格处于低位，废钢应用增多，原料成本支撑减弱。需求端房地产复苏缓慢，加上全球贸易保护主义加剧，东南亚、南美等地贸易zhi裁可能yi制钢材出口。综合来看，关注供需博弈及政策调控带来的不确定性，预计短期钢价整体持稳偏弱运行。