中国在1993年就曾有过精密钢管期货，但因为其时国内期货商场发育不成熟，各项法规准则建造滞后，使买卖量大、流转性强的期货大种类缺少杰出的运作环境，精密钢管期货买卖后期呈现了过火投机的违规表象。1994年3月，国务院依据宏观调控的需要暂停了无缝钢管期货买卖。在缺少精密钢管期货商场这一东西的十几年中，受国内外各种要素影响，精密钢管价钱动摇较大，为了躲避无穷价钱危险，中国精密钢管电子商场纷繁推出了精密钢管远期买卖，即被称之为“准期货”的精密钢管电子盘。作为一个被很多精密钢管贸商所承受和认可的商场，精密钢管电子盘得到了迅速开展，一起也为精密钢管期货买卖的推出起到了推进效果。

    如今，中国作为世界上最大的精密钢管出产国与消耗国，2007年中国无缝钢管现已达到了5.6亿吨，年产量和消耗量约占全球总量的三分之一。但中国仅仅钢铁大国，还不是钢铁强国。世界铁矿石价钱比年大起伏上涨，给中国钢铁职业带来无穷冲击。为争夺世界钢铁定价权，国外买卖所这些年纷繁推出钢铁期货，美国纽约商业买卖所也在2008年第四季度推出了无缝钢管期货。螺纹钢和线材是具有中国特色的无缝钢管商品，因而，推出螺纹钢、线材期货，躲避无缝钢管价钱危险，争夺世界定价权现已迫在眉睫。可是无缝钢管期货的推出不免会对电子盘商场发作冲击，因为期货商场与电子盘商场有相通之处，也有很大的区别，投资者能够依据两个商场各自的好坏来挑选合适个人的商场无缝钢管期货和电子盘最直接的区别就表现在合约的描绘上，二者在最小改变价位、交割月份和交割方法等方面是一样的，但在买卖单位、确保金、交割等第等方面都存在较大的不一样（1）买卖单位：买卖单位的巨细断定首要是经过思考合约标的物的商场规划、买卖者的资金规划、该商品的现货买卖习气等要素。鉴于中国无缝钢管现货商场无穷，买卖活泼，所以期货商场挑选10吨/手契合无缝钢管种类的特色（2）每日价钱最大动摇约束：涨跌停板的设置意图是为了防止价钱过度动摇而给投资者带来的危险。通常来说，标的物价钱动摇越频频、越剧烈，涨跌停板应设置得大一些。从二者的比照来看，上期所挑选的是不超越上一买卖日结算价±5%，而大宗钢铁买卖为不超越上一买卖日平均价±200元/吨。从这些年中国螺纹钢价钱的走势来看，动摇比拟剧烈，因而，选用百分比准则显得更灵敏，每天的涨跌幅跟着前一日结算价的改变而改变，当价钱处于相对高位时，涨跌的空间则相应扩展，而当价钱处于低位时，涨跌的空间也相应减小。一起，百分比准则使买卖盘对现货价钱的改变能做出更及时有用的反响。而电子盘买卖挑选肯定改变价位，当价钱处于高位时，对投资者的危险操控有利，但当价钱处于低位时，则不利于投资者的危险办理（3）买卖手续费：期货合约是不高于成交金额的万分之二（含危险准备金），而大宗钢铁买卖手续费为1元/吨，若按当前螺纹钢和线材价钱折算则大宗的手续费比拟廉价（4）确保金、交割等第：关于交割商品以及确保金方面的区别咱们会在下文具体论述无缝钢管期货与电子盘的区别不只仅表现在合约的描绘上，在投资者布局、商场流动性、法令监管、买卖交割等方面都存在着必定的区别榜首，从投资者布局来讲。电子盘的参加者首要是无缝钢管关联公司，包含出产商、消耗商、买卖商等，有必要是经工商行政办理部门挂号注册的公司法人，并且有必要交纳座位租金后才能够取得电子盘买卖商资历。期货商场的参加者则没有太多局限性，不只无缝钢管关联公司能够参加，其他公司包含私募组织等也能够参加，并且自然人也能够成为无缝钢管期货的买卖者。任何人或许公司只需契合国家期货买卖的关联主体资历规矩就能够参加到无缝钢管期货买卖中来，且不需要交纳座位租金，只需要在合法的期货公司开立期货买卖账户即可第二，因为投资者布局的不一样致使电子盘和期货商场在流动性上也存在很大的区别。电子盘因为只要现货公司参加，且都为区域性的，因而流动性较差，成交量遍及较低。期货商场为全国性商场，且有很多的投机者存在，不只为商场供给了充沛的流动性，一起也使得公司更简单进行危险转嫁第三，在法令监管方面，电子盘首要依托自定的一些规矩，因而不免存在监管的缝隙或准则履行不力而给公司带来丢失的情况，而期货商场则是由国务院、证监会、买卖所等层层监管，准则建造比拟完善，公司不必忧虑违约等疑问第四，当然电子盘和精密钢管期货商场更重要的区别还要表现在准则方面。期货买卖准则首要包含买卖结算准则、危险操控准则和交割准则等，而危险操控准则具体又包含确保金准则、涨跌停板准则和持仓限额准则等。精密钢管期货与电子盘在结算准则上比拟附近，都选用逐日结算准则，每日买卖完毕后对客户账户上盈亏情况进行结算，可是在危险操控和交割方面两者却不一样较大从期货盘和电子盘的确保金水平来看，显着期货盘远低于电子盘，这突出了期货商场的“以小广博”的杠杆效果，使投资者的资金占用量较小，然后进步了资金的运用功率。并且跟着买卖日期和持仓量的改变来调整确保金份额更有利于危险操控和确保履约。电子盘在确保金调整方面比拟单一，只要在进入约好的交货月时确保金份额才会调整至40%，其他时刻确保金都不作调整。当然，这样关于投资者来说会比拟简单，可是却疏忽了商场情况的改变，不利于危险操控涨跌停板准则：螺纹钢和线材期货除了上述合约中规矩的±5%外，在商场价钱发作无穷动摇（如接连3天、4天、5天单向改变累计超越7.5%、9%、10.5%时）或许呈现接连的极点情况（如接连几个买卖日的单方向涨停或跌停）时，买卖所会调整涨跌停板起伏，以习惯商场情况推进合约流动性。而电子盘的涨跌停板规矩则比拟简单且单一，缺少调整，尽管比拟简练，但相同疏忽了商场情况，不利于危险操控和商场的流动性持仓约束准则：电子盘商场中没有具体的持仓约束准则，因而很简单呈现操作商场的情况，也很简单呈现因持仓过大而无法交割致使违约的情况。可是期货商场中有具体的持仓约束准则，对非买卖会员、买卖会员、通常投资者的持仓数量都作了清晰的规矩，这样就防止了操作商场的能够以及违约情况的发作，确保了买卖和交割的安全首要，在交割商品的等级上，螺纹钢期货的交割标准品等级较高且标准多样，契合中国工业开展趋势，且能够满意不一样公司的需要，而大宗电子盘中螺纹钢的交割等第低且标准单一。线材期货交割的标准品为8mm公称直径的商品，这相同契合国家工业开展趋势，因为国家于2008年9月1日出台了新标准，8mm为引荐的公称直径，6.5mm仅为过渡商品，因而买卖所将6.5mm的线材作为了交割替代品。大宗电子盘中则刚好相反，6.5mm为交割标准品而8mm为交割替代品，不利于国家的工业调整其次，期货商场中交割单位为300吨及其整数倍，这个交割单位是从合理使用仓储场所、便利铁路运送、发扬期货商场功用等方面去思考的，因而交割单位设置较大，不合适小买卖商进行交割操作。电子盘商场中交割单位仅为10吨，数量很低，合适小型买卖商操作再次，电子盘的交割中因为准则监管的不完善，常常会呈现交割商品质量无法确保，标准难以一致，且因为选用理重交割，乃至常常呈现溢短量严峻等疑问，给关联公司带来了很大丢失，但又有苦难言。   为防止交割商品的质量、溢短等疑问，上海期货买卖所关于螺纹钢和线材期货的交割商品进行了严厉的规矩。关于每一个交割仓单的螺纹钢和线材，买卖所规矩有必要是同一出产公司出产、同一商标、同一注册商标、同一公称直径的，螺纹钢还需求有必要是同一长度的商品（用于什物交割的螺纹钢长度为9米或12米定尺），且出产日期不超越接连两日并以最早日期作为该仓单的出产日期。并且，期货商场中螺纹钢和线材的交割都选用实重交割，每一仓单的什物溢短不超越3%，磅差不超越0.3%，这就防止了交割过程中呈现的溢短量过大而致使交割方丢失严峻的疑问。关于交割商品的有用期买卖所也作了严厉的规矩，即在库交割的有用期为出产日起的90日内，自出产日起到30天内进入交割库房方可制造仓单，这就防止了交货方用快要到期的货品进行交割给收货方带来丢失的情况并且，在交割库的设置上二者也有不一样。电子盘的交割在电子盘指定的交收库房进行，通常情况下因为电子盘的区域性较强，故其指定的交收库房也存在显着的区域性。期货商场的交割库则由买卖所断定。当前关于螺纹钢和线材的交割，买卖所指定了华北和华东两个区域的交割库，并且引入了特别的厂库交割准则作为买卖所交割库的弥补，即有资质的公司能够请求个人的库房成为交割库房，这不只要利于有用处理商品的保质期和运送疑问，也有利于公司品牌的宣扬别的，两个商场在交割价钱上也有区别。电子盘通常以交割前五日的平均价作为交割价钱，而期货商场则以最终买卖日的结算价作为交割价。两者在交割费用、交割程序等细节方面也都有所不一样，这里咱们不再逐个赘述综上所述，咱们能够显着地看出，无缝钢管期货和电子盘买卖在合约、买卖、交割等方面的种种不一样之处。期货盘比较电子盘：有更低的信用危险，因为它实施三级监管准则，能够确保履约；有非常好的流动性，期货商场很多投机盘的存在使得公司能够更简单进行套保搬运危险；交割等第更有确保，因为无缝钢管期货对交割等第严把质量关，对关联的质检需求做了严厉的规矩，使得交割等第有了愈加安全的确保，确保了套保商的切身利益；资金愈加安全，无缝钢管期货的确保金是进行第三方存管的，且有必定额度的危险办理资金，使得投资者的资金安全得以充沛确保；买卖规模更广，无缝钢管期货是面向全国的，而电子盘通常是由地方政府和关联职业组织认证之后建立挂牌的，更多地像部分商场或许职业性的商场，这就简单构成一个区域的电子盘报价带有显着的地域性特征，而不能充沛反映全国各地商场同一时刻的不一样声响，然后不利于盘面的活泼性和稳定性1、商场参加者有更强的专业剖析才能：因为电子盘的参加者绝大多数是从事精密钢管买卖的现货商，以工业链中游客户为主。这些参加者长时刻置身于无缝钢管的现货商场中，对无缝钢管商场的“气候改变”猜测才能愈加灵敏和精确，具有很高的专业剖析才能，然后使电子盘行情走势更能及时精确地反映精密钢管商场的基本面情况。别的，因为参加主体是无缝钢管现货买卖商，然后赋予了现货商在电子盘买卖中取得更多的价钱话语权，使无缝钢管价钱较简单表现商场趋势2、买卖种类多样，标准约束相对较低，更契合现货商的实际情况：因为电子盘的交割标准没有期货交割种类的规矩严厉，所认为现货商的交割供给了较大的便利，且因为各电子买卖商场的规矩和标准不一样，各区域的种类标准、升贴水也会有所区别，因而，相对期货商场而言，电子盘在这方面更具有灵敏性在无缝钢管期货未推出之前，中国大多数现货商报价都是以电子盘价钱为参阅标准的，其在较长时刻内对中国无缝钢管商场的开展起到了杰出的引导和推进效果。而无缝钢管期货推出后，因其比电子盘具有较大的优越性，必然会对电子盘构成冲击，有一部分买卖商将转战期货商场，而要让广阔现货商从电子盘转向期货盘买卖还需要一段过度时刻。当然，无缝钢管期货盘和电子盘并不必定即是此消彼长的联系，相反，从另一个视点来看，无缝钢管期货商场和电子盘买卖是一种相得益彰的联系，因为无缝钢管期货上市后会让更多的买卖者知晓并重视电子盘买卖；一起，精密钢管现货商因为能够进入两个买卖商场，因而，能够使用精密钢管期货盘和电子盘进行跨市套利。别的，因为无缝钢管期货和电子盘存在必定竞赛联系，精密钢管期货的推出还会推进电子盘商场进步客户服务水平，愈加标准运营。因而，总的来说，无缝钢管期货的推出，对电子盘商场的开展仍具有必定的积极影响，一起还有助于构成精密钢管现货与期货有机联系的商场体系，标准和完善精密钢管流转商场，然后使中国精密钢管商场愈加标准、安康、有序开展。

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